Единый базис доходностей
Объясняет, как PnL Plus сохраняет сопоставимую доходность, когда история переходит от реконструированного баланса к измеренному эквити или NAV.
Что это. Доходности считаются по одной цепочке с учётом потоков капитала. Депозиты, выводы, брокерские кредиты, переводы между субсчетами, переводы бумаг и стык с первым измеренным NAV считаются потоками капитала, а не результатом.
Почему это важно. Без единого базиса депозит, вывод или первый скачок по текущей рыночной стоимости могли бы выглядеть как доходность или просадка. Это особенно важно для Exante и IBKR: до начала мониторинга система часто может реконструировать только учётный баланс из операций по счёту, а после старта мониторинга измеренный брокером NAV уже включает открытые позиции и переоценку.
Как устроено. Для MT4/MT5 базисом является эквити, когда оно измерено, и реконструированное эквити между снимками, когда это нужно. Для Exante/IBKR история до первого измеренного NAV использует реализованный учётный баланс из транзакций; с первого измеренного NAV используется измеренный NAV. Разница на стыке раскрывается и исключается из доходности как синтетический поток, чтобы неизвестный до-мониторинговый плавающий результат не считался новой доходностью.
Как мы это считаем
Каждый поток капитала делит кривую на отдельные отрезки. В каждом отрезке сравниваем конечную стоимость со стартовой стоимостью с учётом потока, затем перемножаем отрезки в TWR и VAMI от условного старта 1000 (как в VAMI). Для инвестиционных счетов разница между первым измеренным NAV и предыдущим учётным балансом учитывается как синтетический поток в момент стыка.