Rentabilidad TWR
Muestra la rentabilidad de la cuenta sin hacer que depósitos y retiros parezcan beneficio o pérdida.
TWR separa el resultado de trading de los movimientos de dinero. Si el trader añade otros 5.000 $, la cuenta es más grande, pero la estrategia no ganó esos 5.000 $; TWR elimina ese efecto mecánico.
La métrica ayuda a ver qué pasó con la estrategia o cartera en sí. Es especialmente útil cuando hubo depósitos, retiros, créditos del bróker o transferencias entre subcuentas.
TWR positivo significa que la cuenta creció después de tratar los flujos de capital; TWR negativo significa pérdida. Un error común es comparar TWR con beneficio en dólares: es una rentabilidad porcentual, no una cantidad de dinero. Después de un drawdown profundo, los porcentajes pueden verse bruscos porque la base es baja, así que las rentabilidades mensuales, VAMI y drawdown dan contexto importante.
Ejemplo: la cuenta tenía 10.000 $, luego el propietario depositó 5.000 $, así que el saldo pasó a 15.000 $ sin trading. Más tarde la cuenta creció a 16.500 $. El dinero es 65% mayor que los 10.000 $ iniciales, pero TWR muestra +10%, porque el rendimiento ocurrió solo en el tramo 15.000 $ -> 16.500 $.
Cómo lo calculamos
La curva se divide en depósitos, retiros, créditos del bróker y transferencias de cuentas de inversión Exante/IBKR. Para cada subperiodo calculamos el crecimiento desde el valor inicial más el flujo hasta el valor final, componemos todos los factores de crecimiento y restamos uno.