Calmar Ratio
Zeigt, wie viel Jahresrendite pro Einheit des schlimmsten Drawdowns erzielt wurde.
Calmar verbindet Wachstumsgeschwindigkeit mit dem tiefsten Drawdown. Wenn Sharpe auf normale Monatsschwankungen schaut, fragt Calmar, ob der Jahrestakt das schlimmste Loch wert war, das in der Historie bereits zu sehen war.
Die Kennzahl hilft, schnelles, aber gefährliches Wachstum von einem kontrollierteren Ergebnis zu trennen. Sie ist besonders nützlich, wenn zwei Konten ähnliche Rendite, aber sehr unterschiedlichen Drawdown haben.
Calmar unter 1 bedeutet, dass der Jahrestakt kleiner ist als der schlimmste Drawdown. 1-3 liest sich oft wie ein brauchbarer bis starker Bereich, über 3 wirkt ausgezeichnet, aber Historienlänge und Datenqualität bleiben wichtig. Wenn der Drawdown unter 1% liegt, wird das Verhältnis nicht berechnet, damit ein fast null großer Nenner keine riesigen Zahlen erzeugt.
Beispiel: Die annualisierte Rendite beträgt 24%, der maximale Drawdown 12%. Calmar = 24 / 12 = 2,0. Bleibt die Rendite bei 24%, aber der Drawdown beträgt 40%, fällt Calmar auf 0,6.
So berechnen wir es
Die annualisierte Rendite stammt aus derselben monatlichen TWR-Kette wie die Jahresprognose, der Nenner ist der maximale Equity-/NAV-Drawdown. Liegt der Drawdown unter 1%, wird die Ratio nicht berechnet.